En junio de 2020 Compound hizo algo que cambió DeFi para siempre.
Empezó a distribuir tokens COMP a todos los que usaban el protocolo — tanto prestamistas como prestatarios. De un día para el otro, usar Compound era rentable por partida doble: ganabas intereses y encima recibías tokens.
Eso desató el "DeFi Summer" de 2020. El concepto de yield farming como lo conocemos nació ahí.
Qué es Compound
Compound es un protocolo de lending descentralizado que permite a usuarios ganar intereses depositando cripto o pedir prestado contra colateral.
Con aproximadamente $2.000 millones en TVL representa alrededor del 5% del mercado de lending descentralizado — significativamente menor que Aave, pero sigue siendo uno de los protocolos más establecidos y auditados de DeFi.
Funciona principalmente en Ethereum y algunas redes compatibles.
Cómo funciona Compound
El mecanismo es similar al de Aave — prestamistas depositan activos y ganan intereses, prestatarios depositan colateral y toman préstamos.
La diferencia principal está en los cTokens.
Cuando depositás ETH en Compound, recibís cETH — un token que representa tu depósito más los intereses acumulados. El cToken aumenta de valor automáticamente a medida que se acumulan los intereses. No necesitás hacer nada — los intereses componen solos.
Cuando querés recuperar tu ETH, intercambiás los cETH por ETH y recibís tu depósito más todo lo que generaste.
Las tasas de interés — dinámicas y automáticas
Las tasas en Compound no las fija nadie manualmente. Las determina un algoritmo basado en la utilización del mercado.
Si hay mucha demanda de préstamos y poca liquidez disponible, las tasas suben para atraer más depositantes. Si hay mucha liquidez y poca demanda de préstamos, las tasas bajan.
Este mecanismo garantiza que el mercado siempre se equilibre automáticamente.
COMP — el token de gobernanza
COMP es el token de gobernanza de Compound. Los holders de COMP pueden proponer y votar cambios en el protocolo — qué activos agregar, cómo modificar las tasas, cómo usar los fondos del protocolo.
Es uno de los primeros ejemplos de gobernanza descentralizada real en DeFi — las decisiones las toma la comunidad, no una empresa central.
Compound vs Aave — cuál elegir
Ambos hacen cosas similares. Las diferencias son de matiz:
Aave es más grande, tiene más activos disponibles, opera en más redes y tiene más innovaciones como los flash loans y GHO.
Compound es más simple, más enfocado, con una interfaz más directa. Para quien quiere depositar y ganar intereses sin complejidad adicional, puede ser más fácil de entender.
En la práctica muchos usuarios avanzados usan ambos según las tasas disponibles en cada momento.
El legado de Compound
Más allá de sus métricas actuales, el legado de Compound en DeFi es enorme.
Fue el primer protocolo en distribuir tokens de gobernanza a usuarios activos — el modelo que desató el DeFi Summer y que replicaron decenas de protocolos después.
Fue pionero en hacer accesible el concepto de ganar intereses sobre cripto a usuarios no técnicos.
Y sus cTokens introdujeron el concepto de activos que generan rendimientos automáticamente — una idea que se replicó en toda la industria.
La alpaca no para. Seguí aprendiendo, seguí invirtiendo.