El precio de una acción te dice cuánto cuesta.
El balance sheet te dice cuánto vale.
Son dos cosas muy distintas. Y confundirlas es uno de los errores más comunes del inversor que empieza.
Qué es el balance sheet
El balance sheet — estado de situación patrimonial — es una fotografía de la situación financiera de una empresa en un momento específico.
Muestra tres cosas. Lo que tiene. Lo que debe. Y lo que le queda a los dueños.
La ecuación es siempre la misma:
Activos = Pasivos + Patrimonio neto
Si esa ecuación no cierra, hay un error. Siempre tiene que balancear — de ahí el nombre.
Los activos — lo que tiene la empresa
Los activos son todo lo que la empresa posee y que tiene valor económico.
Activos corrientes — los que se pueden convertir en efectivo en menos de un año. Caja, cuentas por cobrar, inventarios. Son los más líquidos.
Activos no corrientes — propiedades, maquinaria, equipos, patentes, marcas. Los que la empresa usa por años para generar ingresos.
Una empresa con mucha caja y pocos inventarios acumulados generalmente está en mejor forma que una con caja escasa y inventarios que no rotan.
Los pasivos — lo que debe la empresa
Los pasivos son las deudas y obligaciones. Lo que la empresa le debe a alguien.
Pasivos corrientes — deudas que vencen en menos de un año. Proveedores, sueldos, impuestos. Si la empresa no puede pagarlos con sus activos corrientes, hay un problema de liquidez.
Pasivos no corrientes — deudas a largo plazo. Préstamos bancarios, bonos emitidos, hipotecas. Más manejables pero hay que vigilar los montos.
El patrimonio neto — lo que queda para los dueños
Patrimonio neto = Activos - Pasivos.
Es lo que le pertenece realmente a los accionistas si se liquidara todo. El capital aportado más las ganancias retenidas a lo largo del tiempo.
Una empresa que consistentemente retiene ganancias y las reinvierte en el negocio tiende a ver su patrimonio neto crecer año a año. Eso es señal de salud.
Tres métricas clave que se sacan del balance
Current ratio — activos corrientes dividido por pasivos corrientes. Si es mayor a 1, la empresa puede pagar sus deudas de corto plazo. Si es menor a 1, hay tensión de liquidez.
Deuda sobre patrimonio — cuánta deuda tiene la empresa en relación a su capital propio. Un ratio muy alto significa que la empresa está muy apalancada. Más riesgo.
Efectivo por acción — cuánta caja tiene la empresa dividida entre la cantidad de acciones. A veces una empresa tiene tanta caja que su valor real es mayor al precio de mercado.
Dónde encontrar el balance sheet
En Schwab, en Yahoo Finance, en el SEC EDGAR para empresas americanas. Cualquier empresa que cotiza en bolsa en Estados Unidos está obligada a publicarlo trimestralmente.
El balance no miente. Las expectativas del mercado sí pueden equivocarse. El balance muestra lo que hay.
La alpaca tiene más hierba que cortar. Hasta la próxima.